劲拓股份一季度营收净利双增超预期，但应收账款高企引发担忧

劲拓股份2025年一季报显示，营业总收入1.55亿元，同比增21.26%，归母净利润2475.86万元，同比增137.33%。毛利率下降7.25%至34.73%，净利率升115.81%至16.01%。三费占比降49.78%，每股经营现金流增长显著。但应收账款占净利润比达359.73%，存在回款风险。ROIC一般，现金流健康，分红比例较好，但依赖营销驱动，需关注应收账款问题。