花园生物净利润狂飙60%！维生素龙头扩产迎新机，但出口依赖与分红争议成隐患

花园生物2024年年报显示，公司主营收入12.43亿元，同比增13.58%；归母净利润3.09亿元，同比增60.76%。维生素D3市占率30-40%，产能扩产后达3600吨/年，但饲料及VD3产量环比减30%。公司实施“一纵一横”战略，纵向开发骨化醇原料药，横向拓展多品类维生素。出口美国占比53%，但80%产品不在美国加征关税范围内。可转债募投项目推进中，生物素、VB6等项目将于2025年二三季度投产。医药板块受集采影响营收下降，但通过研发高端制剂转型。现金流方面，2024年现金净增加额同比下降113.5%，主因可转债发行。分红比例仅20%，低于市场预期。高管称将制定市值管理计划，但未明确回购股份。