【观点】动保原料药周期回升荐花园生物

2026年动保原料药行业有望迎来周期性回升，行业供给过剩及需求疲弱导致价格持续下行后，供给出清加速，价格有望企稳反弹。受地缘政治紧张影响，原油价格上涨，维生素A、E等产品价格呈现快速上涨趋势。

投资建议重点关注供给出清彻底、有价格上涨预期的标的，推荐受益标的包括花园生物等。

风险提示：地缘政治风险、市场竞争加剧、汇率升值等。