东海证券—家用电器行业简评：以旧换新与智能制造“双轮驱动”，把握结构性机遇—250307

2024年我国家电市场内销呈现前低后高趋势，尤其在以旧换新补贴和营销活动推动下，9月至12月零售额增速显著。2025年政府继续加码以旧换新政策，并扩大补贴范围。智能化、绿色节能成为家电消费主流，传统家电企业加速向智能化转型，部分企业如汉宇集团布局智能制造和新业务方向。年度行业展会将于3月召开，展示AI赋能家电的创新成果。