九强生物净利润逆势增长，集采压力下研发投入与国际化成关键

九强生物2024年营收16.59亿元，同比降4.75%，归母净利润5.33亿元，同比增1.70%。Q4营收4.22亿元，同比降17.01%，但净利润1.59亿元，同比增4.48%。业绩承压主因生化集采致试剂降价，但成本管控助力利润增长。研发投入同比增2.01%，新增医疗器械注册证85项，覆盖生化、化学发光等领域。子公司迈新生物加速AI病理布局，推进海外认证和装机。分析师下调2025-2026年利润预期，但维持“买入”评级，看好长期战略。