【观点】券商维持“买入”评级，看好病理+AI战略

光大证券发布对九强生物的2026年半年报点评研报，维持“买入”评级。研报核心观点认为，公司上半年在集采承压背景下实现了收入微增与利润的稳健增长，盈利质量持续提升。增长动力主要来源于结构优化与费用管控：高毛利的病理、血凝等业务占比提升，带动整体毛利率上行；同时销售及管理费用得到良好控制。研报重点分析了病理业务作为盈利底盘的作用，并提及公司国际化布局取得实质性进展。

基于上半年业绩表现，研报基本维持了公司2026-2028年的归母净利润预测，并指出当前股价对应估值具备吸引力，长期看好公司在病理诊断及AI领域的发展战略。