凯发电气一季度净利润骤降 四大硬伤拖累业绩

凯发电气2025年第一季度营收增长但净利润大幅下滑，主要原因为：1. 应收款项增加导致坏账计提增多；2. 应收账款回款不及预期，坏账冲回减少；3. 股权激励带来的费用增加；4. 收入项目结构变化拖累毛利率下降。