【观点】北美缺电背景下关注SOFC产业链机会

北美AIDC（人工智能数据中心）用电需求爆发式增长，加剧了电力短缺问题。需求侧，2024至2030年美国AIDC用电量预计从180TWh增至420TWh，占同期美国用电量增量的一半。供给侧，美国电网装机增长缓慢、设备老旧，且数据中心集中的PJM、德州、加州等区域电网互联互通容量低，面临严重电力短缺。当前美国发电项目并网审批等待周期长达18-30个月，2025年AIDC用电需求驱动美国电价平均增长6.9%。

在此背景下，离网发电成为趋势，燃气发电机和固体氧化物燃料电池（SOFC）迎来机遇。燃气轮机供需缺口加剧，头部厂商订单排期已至2029年。燃气内燃机在成本和交付周期上具备优势，截至2026年第一季度，瓦锡兰、颜巴赫、卡特等头部厂商已签订大量AIDC供电订单。SOFC虽当前成本较高，但交付周期短、发电效率高，未来降本空间大，产业正加速发展。

报告在投资建议中，针对SOFC路线，关注国内进展领先的壹石通、三环集团。