【观点】三环集团MLCC技术领先叠加SOFC新增长极，成长逻辑清晰

三环集团在MLCC领域技术壁垒高筑，已打破国际垄断，介质层厚度突破1微米，堆叠层数超1000层，并推出独家M3L和“S”系列产品。

公司切入AI服务器与汽车电子等高可靠性领域，MLCC营收从2022年10.07亿元增长至2025年33.08亿元，占比持续提升。

此外，公司布局SOFC业务，已进入BloomEnergy供应链，国内首个300千瓦示范项目投产，有望受益于数据中心电力需求增长。