【观点】道氏技术短期资源托底长期材料突围

道氏技术2026年第一季度归母净利润同比增长146.18%，主要受益于铜、钴资源品涨价和产能释放，战略资源业务成为盈利支柱。

然而，传统陶瓷材料和锂电正极材料业务受行业环境影响收入下滑超20%，产能利用率不足30%，面临系统性压力。

公司正通过变更募资用途加码阴极铜产能，并加快固态电池材料开发，同时跨界布局AI算力、机器人、脑机接口等前沿领域，试图拓展下游应用空间。

但研发投入连续三年减少，能否支撑多线布局存疑。核心观点是短期资源托底，长期材料突围是关键，需避免研发资源过度分散。