正业科技2025中报：营收利润增长 历史财务存忧

正业科技发布2025年中报，截至报告期末营业总收入3.77亿元同比上升7.71%，归母净利润1624.71万元同比上升121.61%；第二季度营业总收入2.13亿元同比上升33.12%，归母净利润673.92万元同比上升110.55%。毛利率33.58%同比增22.32%，净利率4.02%同比增115.37%，三费占营收比26.25%同比减25.99%，每股经营性现金流0.16元同比增192.73%，每股收益0.04元同比增120.0%。但公司历史财报表现一般，上市来10份年报中有5次亏损，近10年中位数ROIC为-3.61%，2019年ROIC低至-43.39%；商业模式依赖营销驱动，现金流和债务状况需关注，货币资金/流动负债21.4%，有息资产负债率25.87%，近3年经营性现金流均值为负。