芒果超媒业绩双降背后：关联应收款激增 薪酬争议与盈利质量存疑

芒果超媒2025年一季度营收29亿元、净利3.79亿元同比双降，管理层解释因传统电商业务收缩及加大内容投入。但财务数据显示应收账款激增29.84%，关联方咪咕文化应收款翻倍至16.05亿元。高管梁德平2023年薪酬500万元居湖南国企榜首，与业绩波动形成反差。扣非净利润持续低迷，广告业务连续下滑，运营商业务收入暴跌42%。高溢价收购关联公司金鹰卡通后，标的业绩仅踩线达标。