芒果超媒净利润腰斩！会员增长难挡政策冲击，分析师下调预期仍看好内容护城河

芒果超媒2024年营收140.8亿元同比降3.8%，归母净利润13.6亿元同比暴跌61.6%，主因所得税政策变化导致递延税资产冲回减少4.2亿元。扣非净利润16.5亿元仅降3%。2025Q1营收29亿元同比降12.8%，净利润3.8亿元同比降19.8%，因传统电视购物业务收缩及加大内容投入。会员收入增长19.3%至51.5亿元，会员数增至7331万，但广告业务受行业拖累，运营商业务因政策整顿下滑。分析师下调2025-2027年净利润预期，维持“买入”评级。