【观点】光大证券点评芒果超媒战略与内容进展

光大证券研报指出，芒果超媒持续深化'文化科技'融合战略，业务稳步推进。2026年4月，王牌综艺《乘风2026》开播表现强劲，云合市占率TOP1，刷新直播纪录。

公司AI大模型全链路赋能内容生产，上线首部AIGC动画，IP与科技文旅融合落地，IP衍生项目启动。

2025年业绩预告显示归母净利润11-14亿元，受成本影响有所波动，但会员和MAU增长稳健，内容储备丰富，需关注行业竞争风险。