A股传媒行业维持低配，细分板块偏好程度有所分化

24Q4传媒行业维持低配，细分板块表现有所分化。数字媒体板块偏好度回升，芒果超媒因高品质长视频内容和会员业务增长显著，重仓市值大幅提升，且受益于企业所得税政策调整，预计未来三年净利润将增厚。此外，芒果TV有效会员规模达7331万，广告业务回暖，小芒电商GMV同比增长55%，整体业绩向好。