伊之密2025H1业绩稳步增长 业务拓展态势良好

东吴证券发布伊之密2025年半年报点评，公司2025H1实现营收27.46亿元（同比+15.89%），归母净利润3.45亿元（同比+15.15%），扣非归母净利润3.37亿元（同比+15.89%）。Q2单季度营收15.59亿元（同比+10.20%），归母净利润2.12亿元（同比+15.70%）。注塑机、压铸机、橡胶机三项业务齐头并进，注塑机营收19.32亿元（同比+13.09%），压铸机5.56亿元（同比+33.29%），橡胶机1.19亿元（同比+23.85%）。海内外收入同步增长，国内19.94亿元（同比+12.04%），海外7.49亿元（同比+27.01%）。2025H1毛利率31.08%（同比-2.53pct），净利率12.90%（同比-0.01pct），期间费用率17.23%（同比-2.74pct），研发支出1.33亿元（同比+8.00%）。合同负债5.39亿元（同比+10.45%），存货20.90亿元（同比+21.78%）。公司在镁合金压铸领域布局，技术渗透新能源汽车行业，未来有望拓展至机器人轻量化领域。东吴证券维持2025-2027年归母净利润预测7.05/8.33/9.79亿元，当前股价对应PE 17/14/12倍，维持“增持”评级。