苏试试验Q1营收微降但获增持评级，检测赛道高增长可期

苏试试验2025年Q1营收4.3亿元同比降3%，净利润0.41亿元同比持平，符合淡季预期。毛利率下滑2个百分点至40.4%，因产能爬坡和新能源汽车检测竞争加剧，但费用控制稳定。公司卡位特殊行业、半导体、新能源汽车检测三大高壁垒赛道，2023年全国检测行业营收超4700亿元，增长9%。分析师维持增持评级，预计2025-2027年净利润3.0/3.8/4.5亿元，PE分别为28/22/18倍，风险提示包括宏观经济波动和竞争恶化。