昆仑万维AI战略重压下巨亏16亿，核心业务萎缩技术瓶颈凸显

昆仑万维2024年亏损15.95亿元，2025年Q1亏损进一步扩大至7.69亿元。亏损主因包括研发投入（2024年15.43亿元，同比+59%）、销售费用（2024年23.04亿元，同比+42%）激增，投资收益缩水（爱奇艺股价暴跌致公允价值损失5.01亿元），以及资产减值损失暴增66倍。游戏主业营收持续萎缩至4.44亿元，AI业务天工大模型市场表现落后，用户规模及活跃度远低于头部产品，AI短剧平台技术瓶颈未解，核心AI领军人物颜水成离职引发技术路径担忧。