昆仑万维2024年营收增长但巨亏15.9亿，AI短剧业务爆发与持续亏损并存

昆仑万维2024年营收56.6亿元同比增长15.2%，但归母净利润亏损15.9亿元，同比转亏；2025年Q1营收17.7亿元同比增长46.1%，但净利润亏损7.7亿元，亏损扩大。亏损主因包括股权投资公允价值变动损失（2024年8.7亿元、Q1 4.9亿元）和研发投入大幅增加（2024年研发费用15.4亿元，同比增59.5%）。AI业务方面，AI社交单月收入破百万美元，AI音乐ARR达1200万美元；短剧平台Dramawave MAU破千万，ARR达1.2亿美元，4月登顶韩国畅销榜。机构预测2025-2027年营收增速5%/5%/5%，净利润将逐步减亏扭亏。