昆仑万维25H1营收增49% 机构首予买入评级

中航证券发布昆仑万维研究报告，25H1公司营收37.33亿元（同比+49.23%），归母净利润-8.56亿元（同比-119.86%）；Q2归母净利润-0.87亿元，亏损环比大幅收窄。分业务看，广告业务营收14.33亿元（同比+61.05%），短剧平台业务收入5.83亿元，海外收入34.41亿元（同比+56.02%），占总收入92.17%。AI布局加快，多模态、视频生成等核心模型密集发布并部分开源。机构评级方面，近90天6家机构评级，买入4家、增持2家，目标均价54.13。