【观点】昆仑万维AI豪赌陷亏损，短剧业务成亮点

昆仑万维2025年业绩预告显示净利润亏损13.5亿元至19.5亿元，这是其连续第二年巨额亏损。尽管营收同比增长超40%，但销售费用暴涨105.75%和研发高投入吞噬了利润。

公司AI战略摇摆不定，从搜索转向办公，面临激烈竞争；短剧业务成为增长亮点，全球月活用户数突破6800万，但盈利能力仍待验证。

实控人回归与技术领军人物离职同时发生，公司面临资本与人才动荡。整体来看，昆仑万维AI豪赌陷入高投入低回报困境，能否支撑到盈利期存疑。