【观点】Token经济产业扩张，昆仑万维列应用端

近日，国家数据局局长刘烈宏将Token确定为智能时代的价值锚点与“结算单位”。截至2025年底，我国已建成高质量数据集超10万个，而2026年3月的日均Token调用量已突破140万亿次，较2025年底增长超40%，相比2024年初更是实现了超1000倍的增长，标志着Token经济正式进入产业级资本开支的扩张周期。

文章对产业链逻辑进行了推演，拆解为生产、流通、应用和能源四个核心维度。在应用端，拥有独特数据储备或能开发高粘性AI应用的厂商，将在Token消耗中实现价值分成。文末在列举概念股时，将昆仑万维列为Token应用端（AI Agent/数据）的代表公司之一。