【观点】昆仑万维业绩分析：营收高增但利润亏损，AI与短剧驱动增长

昆仑万维2025年及2026年第一季度营收实现高速增长，主要受天工AI板块和短剧平台业务拉动，但战略投入导致销售费用大增，利润端出现亏损。

分析指出，天工AI和短剧平台已成为核心增长引擎，商业化持续落地，未来利润有望改善；投资建议维持“优于大市”评级，预计公司全面布局AIGC，经营业绩将逐步好转。