【观点】方正证券提出AI应用三层研究框架及A/B面分析法

方正证券于2026年9月3日发布传媒行业周报，提出一个用于研究AI应用公司的三层框架，并指出仅从上市公司角度研究AI产业存在“惯性误区”。报告强调，研究非AI原生公司（如现有上市公司）需从A面（其在互联网时期的优势）和B面（其在AI时代的新竞争力）两方面审视，两者对比可能揭示不同价值。在此框架下，昆仑万维被归类为第二层（Agent）标的。