山西证券—医药行业2025年投资策略：多层次支付体系支持创新发展，看好中国制造扬帆出海—250311

医药生物板块自2021年初进入长期下跌调整期，估值持续收缩。近期医药板块跟随大盘反弹，目前PE处于历史较低水平，新周期逐步孕育。商业健康险快速发展，支持创新药和医疗器械的发展。人口老龄化带来银发经济的巨大空间，高性价比产品和服务将获得更多市场机会。中国医药企业在全球市场的竞争力提升，尤其在CXO和医疗器械领域。预计2025年医药板块盈利有望恢复并获得超额收益，诚益通被列入重点关注公司之一。