蓝思科技业绩增长但赴港上市引发争议，毛利率下滑成隐患

蓝思科技2024年营收698.97亿元、净利润36.24亿元，同比增长显著，现金流充裕，但毛利率下滑，尤其是智能汽车业务毛利率下降5.29%。公司拟赴港上市募资百亿港元，引发投资者对摊薄收益及定增资金未使用完毕的质疑。苹果业务占比仍达49.45%，第二增长曲线尚未成熟。2021年定增募资150亿元至今未完全投入使用，且资金用途多次调整，存在‘大存大贷’争议。