蓝思科技25Q1净利暴增38%！全球化布局+创新业务双轮驱动，转型电子系统级厂商剑指高增长赛道

蓝思科技25Q1实现营收170.63亿元，同比增长10.1%，归母净利润4.29亿元，同比增长38.7%。收入增长主要来自智能手机与电脑业务，毛利率同比微增0.28个百分点。研发费用同比大增37.7%至7.91亿元，财务费用因汇兑收益转负。盈利提升得益于收入增长、成本控制及汇兑收益。公司通过全球化产能布局（越南、泰国等）、内销占比提升至42%、组装业务放量（如AI眼镜）等策略，推动向电子系统级厂商转型，卡位新能源、人形机器人等高增长赛道。机构维持“买入”评级，但提示消费电子需求、地缘政治等风险。