蓝思科技港股IPO疑云：定增补流踩红线，苹果依赖拖累毛利率腰斩

蓝思科技计划赴港上市募资10亿至15亿美元，但其近年定增资金使用存在争议，部分募投资金被腾挪补流超31%，且募投项目均延期。公司对苹果依赖明显，收入占比近50%，导致毛利率持续下滑至12.8%，同时面临高资本支出和高有息债务压力。港股上市前夕大额分红近20亿元，超六成流入实控人。存在募投资金必要性存疑、监管风险及行业下行引发业绩三杀的潜在风险。