蓝思科技赴港IPO谋转型，但毛利率下滑与竞争压力成隐忧

蓝思科技作为苹果供应链企业，近年来营收增长但净利润与毛利率持续下滑，2020年以来毛利率下降超13个百分点，2024年Q1毛利率仅12.8%。公司拟赴港IPO募资拓展智能汽车、机器人及智能穿戴设备领域，但面临行业竞争激烈（如华为、百度等）、毛利率进一步承压（智能汽车业务毛利率2024年降至10.17%）及降价销售（智能汽车结构件均价同比下降28.3%）等问题。公司跨界转型成效初显但尚未形成核心竞争力，盈利能力疲软叠加市场拓展压力，港股IPO能否获得投资者认可存疑。