【观点】蓝思科技2025年报解读与多赛道展望

蓝思科技发布2025年年报，全年营收744.10亿元，同比增长6.46%，归母净利润40.18亿元，同比增长10.87%。

尽管2025年第四季度营收和利润同比下滑，但公司利润率仍强于去年同期，核心基本盘稳固，多赛道协同增长，智能手机、新能源汽车及智能座舱、智能头显与穿戴等业务均实现增长。

公司持续加码机器人、AI服务器、商业航天等高景气赛道，其中机器人业务营收已超10亿元，投资建议维持‘买入’评级，预计2026-2028年净利润分别为60.7、74.4、89.5亿元。