中泰股份订单狂飙25%！海外拓荒+城燃回暖，业绩增长箭在弦上

中泰股份2024年新签订单18亿元，同比增长超25%，国内外均保持增长，海外订单6亿元，增速显著。2025年一季度受春节影响项目落地较少，但跟踪项目较多。2025年销售目标为增长20%，管理层对订单增长信心充足。城燃业务因政策调整利润有望改善，但具体程度取决于成本与顺价情况。海外订单主要集中在中东、中亚等地，通过资质审核提升竞争力。美国关税影响微乎其微。新疆煤化工项目预计2025年三四季度落地，短期影响有限。气体业务审慎投资，聚焦新产品研发。2025年一季报显示营收7.18亿元（-12%），净利润1.0亿元（+42%），毛利率25.6%。机构评级全为买入。