【市场】锂电板块反弹后11月排产首降，估值修复还是趋势反转？

11月2日至4日，A股锂电板块迎来强势反弹，锂电池概念指数三个交易日累计上涨4.99%。反弹触发因素包括三季报修复悲观预期及宁德时代、欣旺达等龙头利好消息集中发酵。

然而，11月电池排产环比下降约5%，为年内首次月度环比转负，出口退税退坡导致抢出口窗口收窄是主因，但市场需求并未坍塌，大储头部企业订单能见度已到2027年一季度。

成本压力沿产业链逐级传导，但下游招标价格未跟随上涨，涨价难以转化为利润。机构认为当前行情更宜定义为底部区间内的估值修复，产能过剩核心矛盾短期难以消解。