美康生物年报净利润微增但收入下滑，应收账款高企引担忧

美康生物2024年年报显示，营业总收入17.42亿元同比下降7.61%，归母净利润2.58亿元同比微增0.56%。第四季度收入下滑19.15%，但净利润增长26.47%。应收账款占净利润比达214.35%，经营性现金流同比下降37.36%。财务费用因利息支出减少大幅下降，投资现金流因购买理财增加而恶化。固定资产增长37.63%，在建工程转固致其下降92.53%。ROIC为8.76%，分红融资比0.24，商业模式依赖营销驱动。