美康生物一季度业绩暴雷：净利润腰斩现金流崩塌 应收账款压顶

美康生物2025年一季报显示，营业总收入3.74亿元同比下降22.32%，归母净利润3039.77万元同比暴跌61.57%。毛利率下降5.94%至39.75%，净利率腰斩至7.96%。三费支出同比增18.71%，经营性现金流同比暴跌605.58%。应收账款达净利润219.63%，存在资金回笼压力。公司上市十年累计融资13.8亿但分红仅3.37亿，ROIC仅8.76%，业绩依赖营销驱动。