润泽科技业绩承压转型AIDC迎增长，IDC升级阵痛持续

润泽科技2024年营收43.65亿元，净利润17.9亿元，同比微增。2025年一季度营收同比增21.4%，但净利润同比降9%。IDC业务因升级改造收入下降7.6%，毛利率下滑6.9个百分点。AIDC业务营收增长21%，毛利率提升18.6个百分点，引入头部AI客户。公司正推进7个智算集群建设，储备能耗资源，申请REITs融资。但因业绩承压下调盈利预测，维持“优于大市”评级。