中金公司2025年电信服务展望：5G春华秋实 AIDC如日方升

研报指出，电信服务板块在低利率环境下估值具吸引力，5G进入投资回报期，成本控制支撑利润稳健性；铁塔业务现金流充沛，分红潜力大，2025年4季度折旧到期将大幅提升利润；数据中心板块估值提升空间大，云厂商资本开支回暖，看好2025年业绩修复。具备快速交付工程能力、电力和区位匹配度的数据中心厂商有望获更高市场份额。