润泽科技三季报净利暴增，算力建设加速推进

润泽科技公布2025年三季报，前3季度收入39.77亿元同比增15.05%，净利润47.04亿元同比增210.73%，扣非净利润13.53亿元同比下滑9.47%。Q3净利润大增源于南方润泽数据中心REIT上市带来37.56亿投资收益，资产负债率降至62.53%，公司认购该REIT34%份额。上半年交付220MW算力，廊坊B区预计年底投运。Q3毛利率45.95%同比环比下降，因业务结构变化、折旧增加及REIT资产划出。公司液冷智算有技术优势，分析师维持买入评级。