【机构】润泽科技业绩剖析与未来增长展望

润泽科技2025年前三季度净利率高达118.18%，主要受第三季度出售数据中心资产确认37.5亿元一次性收益驱动，但扣非净利润增长放缓，暴露主业增长动能不足。

公司双线发展IDC与AIDC业务，液冷技术提升竞争力，AIDC业务成为增长引擎。

然而，毛利率下滑、高负债达192.93亿元及应收账款激增等财务风险不容忽视。

未来，在建项目产能释放和REITs扩募可能推动业绩，但需平衡资本运作与主业增长。