【观点】润泽科技算力租赁优势与轻资产化分析

算力稀缺背景下，润泽科技2025年业绩显著增长，营收56.74亿元，净利润50.50亿元，其中AIDC业务营收25.1亿元，占比44.24%，成为增长核心引擎。

公司通过REITs模式转让孙公司资产，回笼资金约45亿元，实现轻资产化突破，缓解重资产扩张的资本开支压力。同时，公司凭借选址优化、液冷技术降低电费成本，上架率超90%，毛利率维持在48%左右，高于行业平均水平。

未来随着AI大模型发展，公司有望持续受益于算力需求，巩固市场地位。