【观点】润泽科技2025年年报点评：算力需求驱动AIDC扩张

西南证券发布润泽科技2025年年报点评报告。报告指出，算力需求驱动AIDC扩张，盈利修复进入关键阶段。2025年，公司实现营业收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%，但扣除非经常性损益后归母净利润19.01亿元，同比增长6.87%。归母净利润大幅增长主要受非经常性损益增厚影响，核心来源为转让孙公司至REITs的股权处置收益。经营活动现金流量净额为32.92亿元，同比增长57.17%，经营质量持续改善。