【观点】AI基建扩张下云计算与国产CPU投资机会分析

分析指出，Agent时代推动算力需求向推理端转移，CPU重要性日益提升，CPU与GPU配比有望从1:8向1:1甚至4:1靠拢。供需方面，AI基建需求旺盛导致CPU缺货，高端CPU成本上行，国产CPU在AI算力市场的渗透率或加速提升。

智谱发布GLM-5.1高速版，恒生科技指数纳入智谱与MiniMax，显示AI产业在资本市场认可度提高，指数权重向AI原生资产迁移。

投资建议维持计算机行业“推荐”评级，关注国产算力芯片、云计算与IDC（如润泽科技）及AI应用细分领域。