【观点】AIDC估值锚点转向算力运营，润泽科技模式优势凸显

文章指出，随着AI算力密度跃升，AIDC正从传统机柜出租转向算力运营服务，估值锚点从资产规模转向盈利能力和运营效率。

润泽科技按Token或GPU小时收费，走算力运营模式，具备高毛利率和高经营现金流特征，与仍靠机柜出租、利润承压的同业形成鲜明对比。

行业需求虽高增长，但利润分配严重不均，掌握算力运营能力、能对接大模型训练推理需求的企业更受益。技术迭代如液冷和高压直流供电重构，也在加速产业链洗牌。该文判断旧IDC模式天花板已现，新AIDC标准下，润泽科技的模式优势更突出。