【观点】华泰证券看好金雷股份铸造主轴渗透率提升及双轮驱动

华泰证券研报认为全球风电景气上行、国内核准改善及欧洲海风规划强化，将支撑风电主轴需求扩张。核心看点在铸造主轴渗透率提升，2025-2027年需求预计升至35.3、46.7、52.4万吨，金雷股份以“锻造+铸造”双轮驱动受益。公司海外客户覆盖西门子歌美飒、维斯塔斯、恩德，海上铸造主轴订单起量，并延伸滑动轴承、自由锻件、核乏燃料铸造产品等非风电业务。短期风险在国内招标承压及供给竞争，但高壁垒与产能扩张构成主要预期差。