航天智造Q1营收净利双增，汽车业务高增长背后暗藏230%应收账款隐患

航天智造2025年一季报显示，营业总收入21.55亿元，同比增13.66%，归母净利润1.86亿元，同比增11.3%，业绩整体向好。但毛利率下降4.25%，应收账款占净利润比达230.83%，存在现金流风险。汽车零部件业务收入超70亿元，同比增长37.7%，成为核心增长引擎，竞争优势包括产业集群、技术专利及客户覆盖。分析师预期全年业绩乐观，但分红融资比低，机构关注应收账款及业务可持续性。