军工行业短期承压，‘十四五’收官或迎拐点，航天智造布局新市场

中邮证券军工行业深度报告显示，2024年军工行业整体营收增速放缓至0.76%，利润同比下滑26.24%，主要因毛利率下降。船舶板块表现突出，营收增11.25%，利润暴增115.10%。2025Q1行业营收、利润继续下滑，但船舶、地面兵装板块逆势增长。合同负债总额维持高位，船舶板块增长显著，航空板块下滑明显。报告指出，‘十四五’收官阶段行业或迎拐点，建议关注航空航天、新技术、新产品及新市场（如军贸、商业航天、民航、非常规油气开采等）。航天智造被列为此类新市场（非常规油气开采）的受益标的之一。