【观点】航天智造财报分析显示基本面稳健

尽管航天智造2025年净利润1.37亿元同比下降26.10%，且股东高盛、社保撤退及北向减仓，但公司现金流健康，销售商品收到的现金净额2.54亿元增长312.04%，坏账为负值，薪酬支付创历史新高，订单3060.53万元增长71.27%。

业务层面，汽车零部件收入82.61亿元增长17.97%，新能源车配套占比69%，客户包括比亚迪、蔚来等头部厂商，研发投入4.40亿元，短期借款为零，现金持有22.77亿元。分析认为股东减持可能仅是调仓行为，公司基本面稳健，财报评级维持B级。