先导智能2024年业绩承压但2025Q1环比转正 宁德合作与海外布局助力未来增长

先导智能2024年营收118.6亿元同比下滑28.7%，归母净利润2.9亿元同比暴跌83.9%，主要因计提6亿元信用减值和5亿元资产减值。锂电设备营收同比大降39.2%，但智能物流系统增长30.5%。2025年Q1营收31亿元环比增长12.9%，净利润3.7亿元环比转正，毛利率和净利率环比改善。公司与宁德签订战略合作，宁德优先采购其核心设备并合作固态电池等新技术，2025年关联交易预计84.75亿元。海外业务加速拓展，欧洲、北美、东亚均有新订单。光伏氢能领域实现技术突破，获得GW级订单。分析师下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级。