东吴证券—锂电设备行业2025年度策略：看好国内龙头扩产重启&海外整车厂入局，关注固态电池等新技术产业化进度—250102

锂电设备行业下游客户集中度高，影响议价能力，但有助于建立长期合作关系。2024年前三季度行业毛利率约为31%，净利率受存货和信用减值损失影响约为4%。尽管新签订单增速下滑，但未来国内新能源车刺激政策及海外扩产有望支撑订单增长。新技术如固态电池、复合集流体、4680电池等正在逐步推进。投资建议重点推荐先导智能等公司。