先导智能股价大涨后目标价存33%下行空间

先导智能过去19个交易日股价大涨121%，主要驱动因素为国内电池设备订单年初至今强劲复苏及固态电池研发进展好于预期（已获得4-5亿元固态电池相关设备订单，2024年为1亿元，占总订单4%）。研究机构认为，中国电池行业资本支出改善可能是短期现象，因2026年新能源汽车销量预计减速，电池制造商资本支出增长前景相应放缓。同时，鉴于公司2025年上半年资产减值损失与净利润之比降至14%（2022-24年为159%，2022年之前平均为12%），机构将其2026年预期目标市盈率上调至30倍（原为15倍），12个月目标价上调至42.2元（原21.1元，上调100%），对应33%的下行空间，维持中性评级。