【观点】深度解读年报，看好业绩拐点与成长

分析师深度解读先导智能2025年年报，认为公司已确立业绩拐点，并凭借技术领先与业务多元化开启第二增长曲线。核心观点认为，公司2025年盈利质量与运营效率大幅优化，营收与净利润显著增长，现金流状况改善。

在技术布局上，公司已实现固态电池、钠离子电池、钙钛矿电池等多技术路线的整线设备覆盖，并成功进入头部客户供应链，为长期成长奠定基础。

非锂电业务取得突破性进展，特别是3C智能装备与OPPO在折叠屏铰链制造上的合作实现小批量交付，有效优化了业务结构。基于以上分析，报告预测公司2026-2028年收入将持续增长，并首次覆盖给予“买入”投资评级。